La hausse de l'inflation, les difficultés énergétiques et les taux d'intérêt entraînés par la guerre en Ukraine ont perturbé l'économie et les marchés immobiliers luxembourgeois en 2022. L'évolution rapide des coûts de financement a eu un impact négatif sur le marché de l'investissement dans l'immobilier commercial, le volume total étant notamment en baisse par rapport aux dernières années. Pourtant, la plupart des investisseurs semblent en mesure de surmonter la volatilité jusqu'au retour de la stabilité des prix. Les marchés des occupants de bureaux ont également fait preuve de retenue en raison de l'incertitude du marché, mais le manque d'activité de l'UE et l'espace disponible limité ont également constitué des obstacles. Le marché du retail a continué sur sa lancée post-Covid pour une année remarquable, enregistrant même une croissance des loyers. Quant au marché résidentiel et ses prix élevés s'est heurté à la réalité de la hausse des taux d'intérêt, avec un ralentissement des ventes et des prix menacés au second semestre de l'année.

En 2023, les marchés immobiliers devraient sortir de cette période d'incertitude. Aucun changement majeur dans la dynamique du marché de l'investissement n'est attendu avant le second semestre 2023. Les occupants sont demandeurs d'espaces répondant aux critères ESG, avec un enthousiasme tout aussi marqué venant des développements de projets de bureaux en cours. La demande du secteur retail restera stable en 2023 grâce à des fondamentaux socio-économiques solides. Le secteur résidentiel devrait connaître une baisse d'activité, avec une diminution des ventes et un allongement des délais de commercialisation, même si les arguments en faveur d'une plus grande diversité des options de logement, comme le coliving, vont se renforcer.